齐俊杰:24万亿大投资来了!会是十年前的翻版plus吗?

2020-03-09 17:53:08 来源:金融界网站 作者:齐俊杰 “烂板出大妖”!

  作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰   

  最近,根据每日经济新闻的报道,已经有河南,云南,四川等15个省份推出了重点投资计划,2020年的投资总规模将超过6万亿,有人把这段时间,公布投资计划的省份汇总了一下,加起来差不多有24万亿的规模,于是市场就开始流传了这么一个天文数字,不少媒体也都写到24万亿来了。

  一提到投资就会想到刺激,一想到万亿规模,就会自然联想10年前的4万亿强刺激,我们在老齐的读书圈里讲过激荡十年,当时的4万亿打下去,经济立马就有了起色,跟打了鸡血一样顿时精神起来,但是过了一段时间后,则出现了严重的问题,产能过剩加上强刺激带来的资产泡沫,让我们的经济在后面一直萎靡不振,开始内分泌紊乱。刺激的边际效用越来越低,反而炒房的想法深得人心。太多的人都会说,国家不会让房价跌,房价跌了地方就没有收入了。此时再出现24万亿这个数字,难免让人浮想联翩。会不会是10年前翻版plus吗?

  应该说,这是有一定误解的,这个24万亿跟原来的4万亿完全不同,

  当年的4万亿,是计划外投资,也就是临时加的一笔钱,而且是中央直接给一部分钱,同时各部门全面放水,发改委有项目就批,央行把M2推到了29%,财政部想尽一切办法补贴筹款,主要就是投向了大型基建项目,也就是我们说的铁公基行业为主。可以说当年的投资,随机的成分更大。而且基本都是通过无锚印钞,来支持的这种项目建设,本身就造成了巨大的问题。

  而现如今的这所谓的24万亿,其实是一个长期规划,你看着钱很多,但是都要分在未来若干年去消耗。而且都是计划内的投资,也就是把每年经济增长必须要干的事情,都已经算进来了,从而得到了一个看起来无比巨大的数字。举个简单的例子,10年前的4万亿,就好比你中了一次大奖,一把收入了几万块,而这次的24万亿,是你算了算未来几年收入加起来大概有几十万,虽然钱数很多,但其实没啥惊喜。所以说,这是媒体利用了大家的意识错觉,生生把两个完全没有联系的数字,放到了一起,让你产生了联想。其实每年各个省份的总投资,都得有几十万亿的规模。

  另外,我们看到这轮24万亿基本都在河南,云南,四川等地,也就是集中于中西部地区,目的还是补基建短板,而且这次的投资更多用于新基建以及民生领域,也更多看中效率,产生回报,包括5G人工智能工业互联网,以及养老,教育医疗等行业的布局,而并非像10年前一样,为了投资而投资。这就好比你去超市虽然买了很多东西花了很多钱,但基本还是过日子的思路,这些东西日后也肯定用得着,而10年前则好比是去旅游,花了一大堆钱,更是买了一堆没用的东西。只为发个朋友圈。

  第三,现在发改委批项目比较克制,只占到投资总额的4%左右,是GDP的2%,而10年前,发改委批4万亿的项目,占到了投资总额的29%,GDP的12.5%,就好比,同样是月消费1万,10年前你一个月赚3000的时候,则显得非常吃力,而现在你一个月赚3万,却变成了顺理成章。而央行财政也基本保持克制,M2只有8%以上,赤字率也并不高,所谓的刺激,从这几个管钱的部门来看,并没有什么特别的动作。

  所以综合来看, 24万亿和4万亿,只是两个类似的数字,放在一起比较,让你产生了很多的联想而已,其实根本就不是一回事。只是有些人在扰乱视听,瞎分析一通,让你觉得特大刺激又来了。但我们只是过平常的日子而已。

  那么到底该怎么看今年的基建投资呢?今年先是国内疫情,消费趴窝,然后又是国外疫情,进出口也够呛,现在能指望的也就是投资了,而房地产还不能给他机会,所以其实民间投资也指望不上,最后就是政府基建项目,才能对冲经济的影响,这是显而易见的,只有这么一条路了。所以扩大基建是必然的选择,但是,也顶多算是去超市买东西,多囤积一点生活必需品而已,远没到花天酒地胡吃海塞的程度,有些原来计划中的项目,我们今年会提早开工,有些可上可不上的项目,现在尽量能上就上,而且尽量多做一些科技方面的项目,为未来进行布局,多修点信息高速公路,而不只是传统的高速公路。

  所以大家把心放肚子里,没什么强刺激,也没什么4万亿PLUS,就是普普通通的过日子,提前储备点物资而已,毕竟有过一次教训,不会再掉到同一条河里了,另外,现在边际效用也完全不一样,10年前你刺激房地产,大家吐吐血还能够得着,现在再刺激,恐怕连肠子吐出来都买不起了。反而会让很多富有阶层,高位套现,然后带着资金离开国内,这个教训2016年也出现过一次了。这个教训价值1万亿美元的外汇储备。所以才痛定思痛坚持房住不炒。

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关键词阅读:经济

责任编辑:曹静
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